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关于区块链技术的经济学分析(二)

日期:2019-05-31 可为洞见


二、区块链的经济功能
区块链应用一般按应用场景所属行业进行分类。这里我们根据区块链应用时Token使用情况提出一个新的分类方法将其分成四类,并分析这些应用涉及的经济学问题。
 
第一类应用不涉及Token,主要将区块链作分布式数据库或去中心化数据库来使用。区块链的公共共享账本功能有助于缓解经济活动参与者质检的信任不对称,提高他们分工协作效率。这类应用面临的主要问题是如何保证区块链外信息在源头和写入区块链环节真实准确。相对公有链、联盟链更适合这类应用。联盟链仅对授权节点开放,由授权节点共同维护,以实现组织共识。而授权节点清楚彼此身份,作恶会对声誉产生影响,将虚假信息写入区块链的成本比较高。信息写入区块链的环节也可以引入第三方鉴定机构来验证信息的真实准确。

但这些保障机制主要基于世界的约束,而非区块链本身特性。第一类应用的代表性案例是中国人民银行数字货币研究所的湾区贸易金融区块链平台和基于区块链技术的资产证劵化信息披露平台。



 
第二类应用以Token代表区块链外的资产和权利,以改进这些资产和权利的登记和交易流程。在这类应用中,区块链在供应链金融和数字票据等场景等应用值得关注。此时,Token代表了某一核心机构的债权并在应用链中充当内部结算工具。Token将供应链上下游企业之间的“三角债”轧差后替换成核心机构对这些企业的负债,能降低资金占用,提高资金周转效率,而核心机构发挥类似中央交易对手的功能,负责Token与法定货币的兑换。第二类应用的代表案例是数字票据交易平台设计方案。该平台按是否引入数字货币在链上进行直接清算,设计了链外清算和链上直接清算两种方案。其中,链上直接清算方案能实现基于区块链技术的数字票据全生命周期的登记流转交易和票据对付结算功能。
 
第三类应用以Token作为计价单位或标的资产,但依托区块链外的法律框架和主流经济合同。但Token价格的高波动性限制了这类应用,一个重要方向是所谓的稳定加密货币(stable token或stable coin)。因此,这类应用的核心问题是如何理解Token类似的货币的特征。
 
第四类应用试图用区块链构建分布式自治组织(dis-tributed autonomous organization,简称DAO),有从业者提出分布式自治组织替代现实中公司的功能。这方面至今没有广受认可的成功案例,主要受制于以下障碍:
1、共有链的物理性能不高,支撑不了大规模交易;
2、智能合约的功能短板;
3、Token家和的高波动性限制了Token作为支付工具和激励手段的有效性;
4、加密经济学(token economics或crupto economics)模型设计不合理。